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鼎暉投資焦震:投資是痛苦的航船 幸福只是其中一站

來源:舟山新聞網 | 2017-04-15 19:33:00 

  證券時報網(www.stcn.com)04月15日訊 證券時報記者 張國鋒

  投資行業要賺錢,企業遲早也得賺錢,對于在創投界被封為“元老級段子手”的鼎暉投資總裁、創始合伙人焦震而言,是這個行業始終不變的本質。

  昨日,在由投中信息主辦、投中網協辦的“第十一屆中國投資年會·年度峰會”上,鼎暉投資談到投資行業“進化論”時表示,現在的投資行業與2002年前相比,很多在本質上雖然進步了,但也有很多落后的地方。

  投資本質并沒有改變

  目前,鼎暉投資管理了1200億元的基金規模,總共投出了150多家企業,50多家公司在國內外上市,創立了一大批行業領袖品牌。在15年時間里,鼎暉投資業務無論是規模還是品類都在不斷擴張。但回想起與吳尚志一起離開中金創立鼎暉投資的故事時,焦震談到,2002年和今天所處的環境不一樣,現在做PE投資,誰都可以。但在2000年時,證監會發文證券公司、投資銀行不允許做投資。當時正在中金公司做投資的焦震和吳尚志就商量,不準投資要做什么?“當時也沒有什么夢想,就是找口飯吃,注冊資本100萬元人民幣,然后就開始一起創業。定了個一輩子的規劃,要管理十億美元。這就是我們當年的夢想。”

  焦震認為,今天說PE投資,講到投資行業進化論,不需要太復雜。“主要是三個東西——人、財、物,無外乎都在流動,錢往賺錢的地方去。我現在有幸從事這個行業,錢多了就要找人管,就是要有能力找到一個超過期望值的東西。這是全球化的趨勢,到了一定程度必然會發生的事情。”

  焦震表示,現在的投資行業,與2002年前相比,很多方面在本質上是進步了,但也有很多方面是落后了,“現在大家都比較浮躁。”、“都是演員,都是唱戲的,A輪是我唱戲你買票,B輪咱們倆唱戲他買票,互相買,觀眾不來,未來怎么樣也不知道,也可能忽然一陣風觀眾都來了。”這種現象讓焦震感覺自己“是不是落后、是不是笨了”。但投資行業要賺錢,企業遲早也得賺錢,這個本質,焦震相信是不會變的。

  焦震認為,投資是痛苦的航船,幸福只是其中一站。第一找錢很重要,第二找伙伴也難。“好不容易拿到錢了,找項目也難,好不容易有好項目,來了十幾家,沒什么區別。現在投資到了什么程度,信息都不讓看,買的鞋還去試試,投資投這么多錢居然不讓看,會也不讓開,很痛苦。”什么時候幸福呢?只有在賣的那一時刻幸福,“就這一會兒,晚上喝酒,喝完酒高高興興,第二天想下一個投資怎么辦,這就是投資。”

  但焦震指出,不管怎么進化、怎么變,這個行業不會變,就是管別人的錢而自己沒錢。“我們沒錢才管別人錢,有錢就不用管,這個行業很痛苦。為什么干什么行業?就是沒錢,管別人的錢,這個行業是不變的。”

  焦震說,投資行業很難這個事情也不會變。“剛才說20年的變化,以前的中國各行各業并沒有到現在的壟斷,前三名占的份額都很小,增長空間很大。在今天,各行各業很大,大家都在新模式新行業里面,這個變化會讓我們更加艱難。”焦震還說,現在的項目價格普遍貴,對未來的買賣大家都是抱團的狀態,多個投資人一起投資一個項目,大家都降低了各自的風險。“但是我們身處的行業的好處是什么?不是難了就不活了。好處是中國的體量大,全球化的機會還是很多。”焦震說。

  只有不好的公司,沒有不好的行業

  談到中國企業全球化時,焦震用雙匯這個“殺豬殺到世界500強”的典型例子做了分享。他說,鼎暉在投資了雙匯以后,也在分析未來企業發展的各種可能性。那時候他們就有一個信念,今后一個強大、有競爭力的企業,必須全球化。“就跟踢球一樣,你如果不是全球化,只能在本土市場,相當于球只在你自己半場晃悠,這是很危險的。如果想好好踢,就必須把球踢進對方市場,讓對方也緊張。”

  但他說,但是沒有人愿意做這個事情,而且在和雙匯研究過很多并購的企業后,發現并購的時機并不成熟。“后來突然有一個機會,別人說美國SFD有可能賣,當時是75億美元的收購標的。雙匯是國內公司,團隊商量的時候,第一個問題就是外面沒有錢。后來我們換了一個思路,假設有錢我們也不一定能談下來收購。所以問題不是沒錢,而是沒能力。”焦震說,我們經常一碰到問題,就會說各種原因,其實都是在掩蓋自己的恐懼。當然,最后鼎暉和雙匯談成了這筆收購,這也意味著如果真的有能力、敢談下來,自然就有錢了。

  他說,經常有企業問,這么多企業整合后怎么統一文化。他說,不需要做這件事情,全世界文化都是統一,不需要你去統一。“統一文化是你有沒有花力氣統一大家多干活,這才是統一文化的關鍵。”

  說到預測未來的機會,焦震說,自己覺得這件事情很痛苦。在今天,要分析現在的企業特別容易,但是要預測,就算是預測明年都很痛苦。他認為,機會無外乎就是現存的行業,還有一些新的行業。“以前行業沒有那么多變化,在行業里把所有公司梳理一遍,這個做法到現在也沒變。機會跟行業好壞沒有關系,只有不好的公司,沒有不好的行業。”焦震說,投資經常高雅化,但其實就是一個買賣行為,最大問題就是買的便宜賣的貴,中間環節不浪費,這就是核心。

  “很多事來的時候,自己賺錢都不知道怎么賺的,做錯虧錢都不知道怎么虧的。在房地產行業里面,已經積攢了上百萬億的資產,存量市場很大。傳統行業某個時機的整合,機會仍然存在的。如果要說今年跟10年前、100年前沒有大變化,還是在大的領域里面。這也就是每天我們思考和痛苦的一部分,真正想做這個事,只能比以前做好,比以前更加勤快,更加認真,更加思考得透徹,機會自然就來了。”焦震說。

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